鹰鸽转换 #1890
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以下是今天水库论坛欧神文集分享的文章：
鹰鸽转换 #1890
RMRB和GWY
一）什么是鹰派，什么是鸽派
鉴于众所周知的原因，本文将呈现跳跃式，破裂式，以及没头没尾式。凡是看不懂的读者，请自行脑补缺失的环节。祥瑞御免。
在真正的经济学中，那些致使企业破产，全民下岗的政策，并非是坏事。甚至可以说，那些戮力于制造“下岗潮”，拉下脸做恶人的，才是真正的大政治家。全心全意为人民服务的。
因为绝大部分人只知道“经济萧条”，不知道“经济过热”的危害。
好比你妈是卖地瓜的。农田0.1元/个，拿到了北京街头，变成烤红薯，就是5元/个。毛利五十倍。你妈高兴坏了，回家就进了十万斤红薯，一千个烤炉。
你可被吓傻掉了，一整个集装箱的红薯，肯定得砸手里。“母亲啊，这生意可不能做”。
但你母亲是一个固执的人。你要怎么劝她呢。你要在1000斤红薯的时候，就让她破产一次。她吃过亏了，有了教训。就断然不会把错误犯到100000斤这么大，拖累了家里村里，不好收场。
近期有很多p2p雷潮，一个好的p2p应该具备怎样的特质呢。一个好的p2p，应该是平时“小雷”不断。不断地有旗下理财计划无法兑付，但平台仅仅是撮合作用，概不背书。
如果你观察一个p2p，该p2p的信用“极度”良好。每年都可以提供10%的回报，而且从未坏账。则这个p2p，多半是庞氏骗局了。因为他的风险始终无法释放，最终只能总爆炸。
说回国民经济，国民经济也存在这种“定期出清”的机制。
一家公司，如果亏损10个亿，就一定要让它破产。千万不可以让财政给它输血，腐朽垂死到亏损100亿，财政一起也会被它拖死。
凡是这种干“脏活”的，统统称之为鹰派。鹰派希望加息，加准备金率，严格监管，让混蛋们去死一批。
二）笼中之鹰
在中国现代史上，从未发生过真正的“鹰派到底”。因为鹰派的所作所为，在经济上虽然100%符合良心，但在政治上，却是完全推行不下去的。
你设想一下，某个地区合计1.3亿人口。但却有2000W下岗的。这是什么概念。整个社会架构，都快要崩裂了。
所谓“政治经济学”，不仅有经济，而且还有政治。政治的本质，就是抢劫。当没有饭吃的时候，就会发出政治上的呼声，要大锅。
所以我们常常发现，搞了半天，又会闹出“振兴计划”。彻底严格的紧缩计划，是执行不下去的。只要发生了最初一批倒霉蛋，搞几轮下岗，搞几个吞炭自灭，搞几场人伦惨剧。于是社会舆论哗然。作为“执证”的本质，也会使得紧缩政策中止。
三）房地产
众所周知，过去的二年多，对于房地产而言，是一段颇不友善的岁月。
作为“去杠杆，去产能”的重点关照对象，鹰派人士，早就对房地产的造金能力心怀不满了。房价有没有泡沫啊，身家有没有过高啊。正好借“1000斤红薯”试验，捶打一遍。你捱得过去，才说明生命力强。
所谓“铁打的泡沫”。本轮鹰派三年，有不少政策是直接冲着房地产来的。例如限购限贷限价限售，高得吓死人的交易税费，加息和定向加息，还有奇怪的驱赶租客。
房地产，就象是白雪公主她妈养大的孩子，天天喂吃毒苹果。虐待了二年半，凭借着自身优秀的毅力，交出了满意答卷：
[*]四小虎，底价区板块，获得理想回报
[*]京沪深，也没跌。继续扛住。
市场不缺资金，从100000+的楼盘热销即可看出。市场阴跌，仅仅是因为强制限制，有钱人都不许买罢了。对于这种bid price，人心不服。那大家就僵着好了。
大家讨论的，是哪天限购限贷竟可以放松，人民可以拿到Fair price.
讨论的，是横有多长，竖有多高。购买力一直都在积蓄，现在到哪一级了。
然后大家抬起头一看，我擦，安泰西亚和崔西里亚撑不住了https://res.wx.qq.com/mpres/htmledition/images/icon/common/emotion_panel/smiley/smiley_40.png?tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1https://res.wx.qq.com/mpres/htmledition/images/icon/common/emotion_panel/smiley/smiley_40.png?tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1
四）鹰鸽转换
历史上历次的房地产调控，从来不是因为房地产泡沫。而是灰姑娘的二个姐姐，撑不住了而告终。
天天喊“泡沫”的房地产，被打压十七八次，依然顽强的购买踊跃。而被誉为“价值投资，无限低估”的股市，却先撑不住了。
七月份的金融形势，先由股市大跌-20%拉开序幕，其次是上百家p2p，按照每天2.6家的速度在暴雷。宛如一场小型的“金融风暴”。
于是，才发生了篇首的新闻。
（跳跃式，破裂式，没头没尾式省略数百字）
鹰鸽转换最重要一个特点是，它是一个“分水岭”。意味着“紧缩”政策，到此为止。再也不会层层加码了。逆风变顺风了，利空变利多了。
对于投资的影响和选择，不言而喻。
五）微观 如果仅仅写到这里，本文还仅仅是一篇科普文，口水文，对不起水库的水准。我们要说的是：“等等，看埋伏”！
在投资界的风水中，有“逢８必灾”的说法。大家可以回想一下，2008美国次贷危机，1998亚洲金融危机，再之前也不提了。
我们必需看到，2018年的金融环境，和前二场，还是有很大不同的。迄今为止，仍然没有决定性的“超级大灾难”。没有舆论媒体，海内海外，广泛报导的“美帝家又出事了”。
因此，本次的“鸽派抬头”是不稳固的。
你固然可以说倒闭了很多工厂，经济下滑，股崩，p2p接近连锁反应。但是这些，仍然不是“实锤”。去杠杆，当然是要付出代价的。而你，就是那个“代价”。
我们看待“鹰鸽转换”这件事，就好比远方的水管，咕隆隆地传来水响声。但是手里的水盆，还没有接到。为了防止系统忽悠你，以及真正做到精确和量化。水库需要更多微观上的迹象。
1）银行签发的产品，实际利率的变化2）信贷员有没有主动联系你，告知有更多的业务3）银行各类新贷款产品的变化4）金融合规性。流水，接力贷，实际控制人，收入鉴定的要求。
5）虽然市场价格没有波动，可是笋盘明显消失6）市场流动性恢复，《压价效应》轻微7）开始出现小幅跳价，追价的行为8）市内地王，一手盘开出热点行情
9）限购限贷限价限售等政策，出现实质性松动。10）舆论口开始对房地产有利11）朋友圈开始对房地产有利12）开始赚钱效应
魔鬼在细节！
你不要和我讲什么“鹰鸽转换”的大道理。这些都是没用的，都是以上全错。我们关心的，仅仅是现实这个水喉。看看自来水管里，有没有洪水来。
换言之，你不需要关心宏观经济。宏观经济的“转化率”落地，也完全不可测。九重天到人间，有太多的打折。宏观分析都是在跳大神。
你所要做的，仅仅是关注“微观”。学会微观说话，才是实锤，才是真正的实战家。你只需要关注那水管，有一丝丝的泥躁味。你就知道，山上的管道接通了，这是温泉的味道。别人还在懵懂懵懂，木知木觉。你以快打慢，行动快上几个月，足够盆满钵满。
象我们举例的这12条微观例子。前8条，房价都没有“改变”。至少在统计数据上，是没有任何变化的。你的傻空老爸，也依然信誓旦旦说你套牢。
但在内行专业人士眼里，尤其是第一线Frontline，天天厮杀搏击的人眼里，信号是非常明显的。
其中的123条，若有确认，则说明“拉动内需”切实执行。鸽派抬头信号确认。
4若能确认，是大放水的信号。
很多业内都知道，567是楼市“即将启动”，牛苏醒时的微观信号。而8则是牛奔，一下子跑起来的导火索。
如果仅仅只有1~8，那还仅仅是一场小级别的，吃饭行情的复苏。这也是我对本轮“小鸽子”的判断。
因为美帝没有发生大型金融危机，因此鸽派的翅膀，也不会太大。
真正“波澜壮阔”的大行情，还需要9，10的配合。所谓“天时地利人和”。而到了11，12，事实上牛市已经启动，拦也拦不住了。
房地产行情不是靠猜的。而是靠前线无数的微观征兆，计算推演的。
（yevon_ou@163.com，2018年7月26日寅）
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