浅谈现金管理入门（2）
第一集在：《浅谈现金管理入门》在前几天和sk$$$$$的争论之中，我们说道：“你不知道你所获得的7.5%，机会成本有多高”。
今天正好有空，我们来展开讲一讲。
一）针刺
首先，有空请看一下《现金管理入门1》，这是理解的基础。
对于理财，我们简单地问你一个问题。假设2015年有一项完全无风险的投资项目，年化回报36%，期限是从2015年情人节到清明节。现在向你预约。请问你会参加么。你会因此发财么。其真实回报有多少。答案和绝大多数人想象的不一样。答案是没兴趣，不参加，回报不会超过9%即使预约也不参加。再高十点也不参加。
图19
我们可以对应《管理1》中的图13假如我在2月~3月，要拿出400W，来购买一个理财产品。那么我的现金流量表该如何呢。就对应图19这样一个“针刺”。
“针刺”的意思就是：金额巨大，时间超短，在图中显示为一根巨大的针。当针刺发生时，我手里的现金存量，由丰裕的400W元，一下子急剧地降到了接近零的位置。然后，二个月以后，现金的数量再由零，急剧上升，回复到400W元的平台。
针刺的问题在于，针刺对于整个全体理财计划的巨大破坏。众所周知，我们的目标是，“买房子”。买房子，从你买入手的2000年开始，一直到2020年，始终都要占用你350W的资金。在整个图表中，买房表示为一个巨大的红柱子。类似于图4：
但是，一旦你的“现金流量表”上出现了针刺，整个计划会变成怎样？图20
可见，发生“针刺”效应后，整个系统就只能塞进去一根小小的红柱子。“针刺”是对系统破坏最大的效应之一。
二）短期型投资
很多年以前，2006年91facai网争论理财思路时，我曾经说过，“炒股票收益很难和炒房比”。当时勉强算牛市，或者牛市初期。但我在会上说，哪怕整个股票市场涨3倍，你炒股人士的获益也是有限。
为什么，因为炒股票，你不可能从头吃到尾。一股行情，先涨了30%，你觉得有戏，然后开始投入。最后疯狂，最后的30%，你早点撤出，不可能最高点抛出。中间阶段，不会满仓，满60%仓就不错。这样算下来，哪怕超大型的牛市，七折八折，也就翻倍的收益。
但是炒房子的人呢，从头到尾，从第一天到最后一天，都是满仓。炒楼是吃足100%的行情的。所以，即使因为通货膨胀，股市楼市的升幅差不多（后来发现不是），炒楼的收益也远远超过股市。
这在投资上面，就表现为一种很严重的“短期效应”。譬如说，从情人节到清明节，我给你一个理财产品，年化回报36%，甚至可以到40%但是，就全系统而言。为了享受你这个36%，我就得在这二个月把资金空着。
把资金空着，意味着这笔钱不可以买楼。不仅仅是这二个月内不能买楼，而是整个周期，从鱼头到鱼尾，全部都不可以买楼。这样一来，无论这一笔短期回报有多高。我都是不够本的。
如果我要够本，最好的图形是这样的：图21
也就是有多股“针刺”型回报。
但哪怕图21的“暴富”机遇仍不够。最好的图形是这样的；图22：
而哪怕象图22这样不停地忙碌地，进行“高收益”的理财。总体而言你算算收益率，或许仍不如一开始就简简单单地买房。
“空隙期”对回报的伤害是巨大的。那些营营碌碌，热衷于讨论“5.8%回报”的，往往一年到头赚得还没有单个计划多。
理财不仅要谈论回报，而且还要谈论空隙期。
“针刺”对整个买房规划的破坏是灾难性的。
当我们把大部分资产都配置到房产后，短期内无论多么高的收益，都不会值得我们心动。
三）信用卡规划
其二，我们来讲讲昨天晚上一个回帖。zz375先生的：
《关于借款利率8% 及信用卡租用费率1%的一个使用方案研究》
假设你1月1日刷一张卡，2月20日最后还款日。费率暂定0.6%
那么，你有二个选择。
1）2月21日立即刷出来，享受一个月免息期
2）到3月1日刷出来，享受二个月免息期。
假如我先借笔钱，把卡账垫上。垫12天。借款的利息是每天万四。
则我借12天的利息，总计0.5%
这样一个周期，我的总成本是1.1%
一年十二个月，要六个周期。信用卡相当于6.6%融得了全年资金。
通过以上的算法，我们可以看出一个重要的推论。
为什么56天的卡比50天的卡，重要那么多？
很多人都没有体会。多军对于50天的卡，那是深恶痛绝。譬如象招商银行CMB，那就是典型的垃圾中的垃圾。只有小白才用招商银行信用卡。
为什么。简单地看一下上面的算法就知道了。
我用信用卡56天的融资，近二个月，一共才花了0.6%的成本。
而最后过桥的仅十天，就花了0.5%
56天期账期的信用卡，譬如交行工商上海，他们的好处就是可以极大地减少最后“过桥”的天数。一般可以减到3~4天。
这样，最后过桥你只用0.15%的成本。
一个周期0.75%，相当于年率4.5%低成本资金。
可见，这是一个巨大的区别。
再其次，我们还可以想。
如果信用卡可以获得4.5%的低成本资金，过桥为什么我还要以0.04%日息融资借款呢？
更进一步的用法，是把信用卡分成几批。
A的还款日，正好是B的起刷日。B的还款日，正好是C的起刷日。C的还款日，正好是D的起刷日………
这个算法比较啰嗦。但却是毫不复杂。
有心人可以算一算，最终成本可以降到多少。
四）季节性借贷
最后我们再来回答陆医生昨天晚上的问题。
《肯8%借给多军的，是哪一些群体呢》
答案是：另一个多军借给你。yevon_ou借给liyang_bb，liyang_bb借给yevon_ou，往来主要是“季节性借贷”。
在阐述多军操作性手法之前，我们先问一个问题。“你几年买一套房子”。
对于一般性的普通人，这个数字大约是五年。对于水库论坛，这个数字大约是18个月。对于多军，这个数字大约是6个月。
我们以18个月为例。假设你买一套200W的房子，首付65W，这笔资金在18个月内筹措完毕。大约每个月三万多。那么，在这18个月内，你的现金流图形是如何的呢。答案如图23：
可见，你一开始是很辛苦地积攒首付。象爬山一样逐渐爬高。等到了一定数量65W之后，就可以拿去买房子，整件花光了。细心的读者会发现，在这里面，其实是有浪费的。左下角一个三角形没利用起来。
好了，现在假设另有一个多军。譬如liyang_bb大家的逻辑都是一样的，都是一点一点积累首付。但是日期可能不一样。可能一个在春节刚买，一个在秋季新买房的。如图24：
这个时候，假如这二个人可以互相信任，事情就会发生其妙变化；如图25：
二个人如果可以完全信任，资金可以互相拆借。则双方A+B之后的现金流量表，如上图所示。在这样的现金流量表下，我们可以买的房子，如题图26：
研究这个图表，我们发现，在原有的基础上，A+B合力，我们可以多买一块。也就是图中的粉红色部分。
在现实生活中，这意味着多军A需要18个月筹集首付，多军B也需要18个月筹集首付。但如果多军A+B，双方完全信任，可以互相拆借资金。那他们到第9个月的时候，就可以买第一套房子。
按照上海楼市，一般的速度大约在15%上涨每年。或者说每个月1%的涨幅。如果多军A和B合力，那么他们有一套房可以早9个月购买。也就是省了9%的成本。
如果陆医生要问，“谁会借款给多军？”其实答案很简单。多军借给多军。
筹款，是一个爬坡过程。一般的速度，譬如普通人18个月买一套房子。在这整个18个月之中，你的资金是空置期的。并没有太好的利用。
池有水枯水荣。当多军之间形成一个网络，彼此之间就可以充分利用这“间隙期”。多军之间的借贷，主要是季节性借贷。也就是我钱筹了70%了，还没到买房子的时期。但我可以先借给你。
合作的结果，是进一步提升生产力。
（yevon_ou@163.com，2014年2月16日午）
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