水库论坛 | 滞胀，根子出在银监会
滞胀，根子出在银监会8月26日，今天的新闻是央行降息降准。利率降到4.6%，准备金降到17.5%
我们要说的还是那句话：没用。
一）滞胀
自从1960年以后，西方国家逐渐陷入了“滞胀”的怪圈。之后1990年的日本，2008年的美国，2015年的中国，也遇到了同样的麻烦。
这个麻烦就是，央行的“宏观调控”，和实体经济无关。
从某一个方面讲，央行可以把资金面压得极其极其的低。名义上的“利率”，目前存款是1.75%，隔夜利率O/N有时候还不到1.75%同时的，央行还可以极大地增加货币基数。所谓“QE”，在几天之内，新增加数万亿货币。去救市买票据买股票。
然并卵。这一切，并没有影响到实体经济。中小企业还是哀鸿遍野。各行各业都说信贷困难。市场上最热的是P2P，而实际利率，还是要15~20%居高不下。
这一切，好像有一堵“种族隔离墙”。把白人区和黑人区分割成了二块。这是为什么呢。
这样做的结果，就是央行所谓的“宏观调控”，完全落不到实处。我们相信，央行是真心真意想要让实体经济提来的，至少要解决信贷问题。市场没钱，我就拼命供应钱。
可现状是，无论央行新印刷多少钱，下水管被棉絮头发堵住了，水流不畅，这是为什么呢。
二）还卡
前几天我去中国银行办事。这简直是一场恶梦。
事情很简单，借记卡里的钱，还信用卡。只不过是港币卡，不能网银操作。整件事根本就是一场噩梦。不说排队的时间；当你坐到窗前，到最终办完，一共耗时42分钟。
就仅仅是把借记卡里的钱，划到同名信用卡。用了整整42分钟。其中大部分的时间，都用来复印身份证，然后远程拍照。然后远程授权。然后再拍照，再等待授权。再拍照，再填表授权，留下祖宗八代的联系地址电话。
到最后我实在受不了了，问你们中国银行这么烂的办事效率，怎么跻身世界500强的。柜台的人员也挺尴尬的。“先生，这其实不是我们BOC的流程不合理。是银监会要求的”。
哦，银监会要求的，做一次转账就要留下六笔电子记录。银监会要求的，一笔购汇交易就要复印三四次身份证。你不会直接用电子存档的么。银监会要求的，一笔交易要前台后台前台再三审核。当中有没有削减余地?
我相信银监会是完全没有“通融沟通”余地的。那一群官老爷，天天坐在冷气办公室里。颟邗又骄傲。银监会整天给商业银行派下各种各样“监管要求”，以表示他们并非无事可做。而按照KPI的考核惯例，你监管得越多，说明工作越勤奋，越需要鼓励！！
于是那群老爷，就硬生生把中国的银行逼成了“最差柜面银行”，“最漫长排队银行”，“最少窗口银行”。
三）贷款
如果说购汇买点港币，只是再微小不过的边缘犯禁业务。那么，“贷款”这件事，一定要接触过的人剥了八次皮。
就市场实践而言，企业贷款是重灾区，是坏账多发区。相对而言，“企业贷款”的监管，也是筐箍最多，层层监管叠加。有接触过的人都会说，所谓企业贷款，那简直就是“写小说”。
什么唐家三少，什么血红罗森，这些统统都不够看。网络写手一个月写30万字，这些根本不能和财务部比。每一篇企业贷款申请，都是厚得像大英字典一部砖头。
通常，企业贷款文件，是按cm计算的。更惨一点的是按kg计算。信贷员本身也战战兢兢，也不知道你哪一部分会触犯到了“监管红线”。信贷员只会让你尽可能地，将每一分可能需要披露的资料都准备好。宁可多不能少。
即使是这样，耗费了无数人力精力做出来的“贷款申请文件”。留给你的是一个漫漫无期的等待审批时间。这个过程完全不透明，而且完全不可预测。
对于银行来说，他是否决定一笔贷款，完全不取决于最重要的一点。也就是，“这家企业有没有能力还款”。
对于银行来说，他要决定一笔贷款（假设非“中”字头国企），他要考虑银监会规定的各种各样KPI.譬如还款能力是否超过月收入的50%譬如贷款用途是否会进入资本市场譬如贷款人是否符合产业鼓励方向譬如这个月各行业贷款比，是否已超越比例上限。
更为恶劣的，这些指标往往是互相矛盾，自相冲突的。银行如果要满足全部的银监会“监管要求”，其结果是根本无法发放贷款。真不知道银监会那些处长科长是怎么想的。
譬如说，一家经营了十几年，有数百个员工和稳定业务的企业，可能无法获得贷款。因为不符合产业发展方向。而一家没有任何资产的“高科技”公司，却被强令发放贷款。
譬如说，一个完全没有任何资信，资产为零，收入微薄的屌丝，要获得“首套房”贷款。而信用最好，购买力最强的富人们，却被要求“第二三套不许贷款”。
四）根子出在银监会
目前的货币经济现状，可以形容为“下水道堵塞”。
央行已经在拼命放水了。可是央行放的水，无法达到实体经济。对于央行来说，他感觉利率已经被压到压无可压了，1.75%无论如何都算是仁至义尽。
然并卵。实体经济还是15%以上的高利率环境。还是一连串的企业破产潮。
为什么会这样，因为商业银行业的传输不畅，“下水道堵塞”肠埂塞。根子出在银监会。
贷款从来不是利率的问题。5.25%，6.25%，7.25%，无论哪一个利率水平的贷款我们都要。现在是根本借不到的问题。根子出在银监会。银监会一看，第一轮就把你筛选掉了。不符合贷款资格。
我们毫不犹豫，再这么下去。最终实体经济会没有任何一家企业符合银监会的贷款资格。然后您就一个人玩去吧。资金只能在银行间自我循环。
奥地利经济学派相信微观科学。任何宏观经济现象，都是无数个微观累加起来。在微观上，我们只看到管制日渐加深，繁文缛节屡禁不止。贷款窗口日益狭窄。
银监会这颗毒瘤不割掉，无论你央行如何努力。金融环境都不会好转的。
五）银监会的角色
银监会是什么，现代经济为什么要有银监会。为什么要有“一行三会”，银监会，保监会，证监会。
这其实牵涉到一个Too big to fail的问题。这是一种交换。按照凯恩斯理论，当银行，保险，证券，太大而大到不能倒的地步；一旦工商银行出事，央行就会出手救他。无论亏空多少钱都会救。
有权力就有义务，责任和义务永远是对等的。为了换取“央行”的救助，ICBC就必须接受“监管”。否则你高官花天酒地把钱亏完了，再让央行救，这就不合理了。
接受救助，就必须接受监管。这是很合理的一体二面。虽然最终这种关系仍然会破裂。历史上金融风暴屡见不鲜。
银监会是我们整个国家的一颗毒瘤。其对生产力的破坏巨大。留着毫无必要。要弱化银监会，首先就要弱化央行的“救命”职能。
所谓Too big to fail。不救命的最好办法，是让银行别长得太大。美国有“存款10%”限制，最大的一家银行Bank of American因为存款达到了全美的百分之十，而无法再接受存款。
同样的道理，对于中国的银行业，也应该进行分割。任何一家银行，存款不得超过5%或者更低。同时，在横向将银行切开。将综合性银行分割成功能性银行。
银行可以自由兼并重组，但一旦超过某个规模，银行就必须接受“监管—救援”模式。其成本效益如何，由银行自己决定。
绝大多数的中国学生不明白，在真正的市场经济国家，是根本不存在“银行业”“保险业”这一类的说法的。银行应该象IT一样，就在我们的身边，无所不在。
（yevon_ou@163.com， 2015年8月26日午）
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