水库论坛 | 滞胀，根子出在银监会

滞胀，根子出在银监会

8月26日，今天的新闻是央行降息降准。利率降到4.6%，准备金降到17.5%

我们要说的还是那句话：没用。

一）滞胀

自从1960年以后，西方国家逐渐陷入了“滞胀”的怪圈。之后1990年的日本，2008年的美国，2015年的中国，也遇到了同样的麻烦。

这个麻烦就是，央行的“宏观调控”，和实体经济无关。

从某一个方面讲，央行可以把资金面压得极其极其的低。名义上的“利率”，目前存款是1.75%，隔夜利率O/N有时候还不到1.75%

同时的，央行还可以极大地增加货币基数。所谓“QE”，在几天之内，新增加数万亿货币。去救市买票据买股票。

然并卵。这一切，并没有影响到实体经济。中小企业还是哀鸿遍野。各行各业都说信贷困难。

市场上最热的是P2P，而实际利率，还是要15~20%居高不下。

这一切，好像有一堵“种族隔离墙”。把白人区和黑人区分割成了二块。这是为什么呢。

这样做的结果，就是央行所谓的“宏观调控”，完全落不到实处。

我们相信，央行是真心真意想要让实体经济提来的，至少要解决信贷问题。市场没钱，我就拼命供应钱。

可现状是，无论央行新印刷多少钱，下水管被棉絮头发堵住了，水流不畅，这是为什么呢。

二）还卡

前几天我去中国银行办事。这简直是一场恶梦。

事情很简单，借记卡里的钱，还信用卡。只不过是港币卡，不能网银操作。

整件事根本就是一场噩梦。不说排队的时间；

当你坐到窗前，到最终办完，一共耗时42分钟。

就仅仅是把借记卡里的钱，划到同名信用卡。

用了整整42分钟。

其中大部分的时间，都用来复印身份证，然后远程拍照。然后远程授权。然后再拍照，再等待授权。再拍照，再填表授权，留下祖宗八代的联系地址电话。

到最后我实在受不了了，问你们中国银行这么烂的办事效率，怎么跻身世界500强的。

柜台的人员也挺尴尬的。“先生，这其实不是我们BOC的流程不合理。是银监会要求的”。

哦，银监会要求的，做一次转账就要留下六笔电子记录。

银监会要求的，一笔购汇交易就要复印三四次身份证。你不会直接用电子存档的么。

银监会要求的，一笔交易要前台后台前台再三审核。当中有没有削减余地?

我相信银监会是完全没有“通融沟通”余地的。那一群官老爷，天天坐在冷气办公室里。颟邗又骄傲。

银监会整天给商业银行派下各种各样“监管要求”，以表示他们并非无事可做。而按照KPI的考核惯例，你监管得越多，说明工作越勤奋，越需要鼓励！！

于是那群老爷，就硬生生把中国的银行逼成了“最差柜面银行”，“最漫长排队银行”，“最少窗口银行”。

三）贷款

如果说购汇买点港币，只是再微小不过的边缘犯禁业务。那么，“贷款”这件事，一定要接触过的人剥了八次皮。

就市场实践而言，企业贷款是重灾区，是坏账多发区。相对而言，“企业贷款”的监管，也是筐箍最多，层层监管叠加。

有接触过的人都会说，所谓企业贷款，那简直就是“写小说”。

什么唐家三少，什么血红罗森，这些统统都不够看。网络写手一个月写30万字，这些根本不能和财务部比。

每一篇企业贷款申请，都是厚得像大英字典一部砖头。

通常，企业贷款文件，是按cm计算的。更惨一点的是按kg计算。

信贷员本身也战战兢兢，也不知道你哪一部分会触犯到了“监管红线”。信贷员只会让你尽可能地，将每一分可能需要披露的资料都准备好。宁可多不能少。

即使是这样，耗费了无数人力精力做出来的“贷款申请文件”。留给你的是一个漫漫无期的等待审批时间。这个过程完全不透明，而且完全不可预测。

对于银行来说，他是否决定一笔贷款，完全不取决于最重要的一点。也就是，“这家企业有没有能力还款”。

对于银行来说，他要决定一笔贷款（假设非“中”字头国企），他要考虑银监会规定的各种各样KPI.

譬如还款能力是否超过月收入的50%

譬如贷款用途是否会进入资本市场

譬如贷款人是否符合产业鼓励方向

譬如这个月各行业贷款比，是否已超越比例上限。

更为恶劣的，这些指标往往是互相矛盾，自相冲突的。

银行如果要满足全部的银监会“监管要求”，其结果是根本无法发放贷款。真不知道银监会那些处长科长是怎么想的。

譬如说，一家经营了十几年，有数百个员工和稳定业务的企业，可能无法获得贷款。因为不符合产业发展方向。

而一家没有任何资产的“高科技”公司，却被强令发放贷款。

譬如说，一个完全没有任何资信，资产为零，收入微薄的屌丝，要获得“首套房”贷款。

而信用最好，购买力最强的富人们，却被要求“第二三套不许贷款”。

四）根子出在银监会

目前的货币经济现状，可以形容为“下水道堵塞”。

央行已经在拼命放水了。可是央行放的水，无法达到实体经济。

对于央行来说，他感觉利率已经被压到压无可压了，1.75%无论如何都算是仁至义尽。

然并卵。实体经济还是15%以上的高利率环境。还是一连串的企业破产潮。

为什么会这样，因为商业银行业的传输不畅，“下水道堵塞”肠埂塞。

根子出在银监会。

贷款从来不是利率的问题。5.25%，6.25%，7.25%，无论哪一个利率水平的贷款我们都要。

现在是根本借不到的问题。根子出在银监会。银监会一看，第一轮就把你筛选掉了。不符合贷款资格。

我们毫不犹豫，再这么下去。最终实体经济会没有任何一家企业符合银监会的贷款资格。

然后您就一个人玩去吧。资金只能在银行间自我循环。

奥地利经济学派相信微观科学。任何宏观经济现象，都是无数个微观累加起来。

在微观上，我们只看到管制日渐加深，繁文缛节屡禁不止。贷款窗口日益狭窄。

银监会这颗毒瘤不割掉，无论你央行如何努力。金融环境都不会好转的。

五）银监会的角色

银监会是什么，现代经济为什么要有银监会。为什么要有“一行三会”，银监会，保监会，证监会。

这其实牵涉到一个Too big to fail的问题。这是一种交换。

按照凯恩斯理论，当银行，保险，证券，太大而大到不能倒的地步；一旦工商银行出事，央行就会出手救他。无论亏空多少钱都会救。

有权力就有义务，责任和义务永远是对等的。

为了换取“央行”的救助，ICBC就必须接受“监管”。否则你高官花天酒地把钱亏完了，再让央行救，这就不合理了。

接受救助，就必须接受监管。这是很合理的一体二面。

虽然最终这种关系仍然会破裂。历史上金融风暴屡见不鲜。

银监会是我们整个国家的一颗毒瘤。其对生产力的破坏巨大。留着毫无必要。

要弱化银监会，首先就要弱化央行的“救命”职能。

所谓Too big to fail。不救命的最好办法，是让银行别长得太大。

美国有“存款10%”限制，最大的一家银行Bank of American因为存款达到了全美的百分之十，而无法再接受存款。

同样的道理，对于中国的银行业，也应该进行分割。任何一家银行，存款不得超过5%或者更低。

同时，在横向将银行切开。将综合性银行分割成功能性银行。

银行可以自由兼并重组，但一旦超过某个规模，银行就必须接受“监管—救援”模式。其成本效益如何，由银行自己决定。

绝大多数的中国学生不明白，在真正的市场经济国家，是根本不存在“银行业”“保险业”这一类的说法的。

银行应该象IT一样，就在我们的身边，无所不在。

（yevon_ou@163.com， 2015年8月26日午）